Monday , October 14 2019
Home / Business / 200,000 billion gold gears that reshaped private banking

200,000 billion gold gears that reshaped private banking



An unprecedented infusion of central bank assets in the world's largest economies strengthened asset prices, with many people getting richer and exacerbating inequality. Photo: iStock

An unprecedented infusion of central bank assets in the world's largest economies strengthened asset prices, with many people getting richer and exacerbating inequality. Photo: iStock

New York: Ten years ago, stock markets began to fall, big banks collapsed, and the global economy was running out of reach. Few would predict that the next decade would cause an explosion in wealth.

But that's exactly what happened. An unprecedented infusion of central bank assets in the world's largest economies strengthened asset prices, with many people getting richer and exacerbating inequality. Global personal wealth last year reached a record $ 201.9 trillion, according to Boston Consulting Group Inc.

For some banks, this vast wealth has illuminated the otherwise dreary post-crisis landscape. Giants, including UBS, Morgan Stanley and Bank of America, took advantage of this opportunity. With shopping benches, overwhelmed by a series of new rules, the banks went to call the rising ranks of the super-rich.

But the business of the happiness of the elite was also changing. The US and Europe smashed the tax evasion, drove customers to attract tens of billions of dollars from Switzerland, and forced private banks out there to look for new wealth pockets there. Money laundering scandals brought fines and even more rules. Costs for compliance have increased, and customers have begun to pay more attention to the fees and services they received for them. Technology has created a ninja, cheaper investment tools are possible.

Perhaps the biggest reshaping of global wealth management is the ascent of China. Its economic expansion has erupted in private wealth across Asia, with nearly 2,000 people becoming millionaires every day. In 2015, the Asia-Pacific region surpassed the United States with assets held by millionaires, leaving the banks fighting for talent and office space. Local banks have challenged the domination of the established managers of Western wealth. While China opens its market for foreign companies, the ocean of money is waiting to be elected.

In America, Canadians feel the positive impact of the tech boom and new property classes, such as cannabis and crypto-vectors. The funds from wealthy Latin Americans flood Miami in search of political stability and haven currency. Through industry, but especially in the United States, super-rich family offices invest and link as institutions. At the bottom of the spectrum of wealth, meanwhile, registered investment advisers and robot advisors use low costs to trade business from private banks.

Overcoming this gold rush is the end of the central bank's stimulus that has caused so much wealth. Interest rates are rising in the United States; China is trying to curb the record for borrowing. Throw in the escalation of the trade war between the United States and China, Britain's exit from the European Union and the rise of nationalism around the world, and the next decade could be a far greater challenge for wealth managers than the latter.

In Switzerland, bankers read balance sheets

TOTAL POPULATION: 8.5 MILLION

HIGH-NET-CONFIDENTIAL UNDERTAKINGS: 474,000 (5.6%)

Andreas Arnie remembers the heyday of private banking in Switzerland. As wealth manager at Credit Suisse AG AG in the 2000s, his days chased him after the wealth of wealthy Latinos. The money flowed from around the world, attracted by the promise of Swiss banking secrecy.

High net worth individuals are defined as adults with more than $ 1 million in financial wealth, with the exception of real estate

These days he leads around 100 relationship managers looking for another type of client: Swiss entrepreneurs. These clients do not seek to hide money from taxpayers, but to get them out of their businesses, get help for planning the succession, and reach competitive investments. And because their money is not stuck in an undeclared account, they will shop around for better and cheaper services elsewhere if they are not satisfied.

"To serve these clients, you need bankers who understand balance sheets and companies," Arnie says in a conference room at Credit Suisse headquarters at Paradeplatz in Zurich. "Ninety percent of the wealth of entrepreneurs is in their companies. You need to find it and unlock it."

Swiss private banking has been transformed since U. and European governments have broken their secrecy, imposing billions of francs in fines and urging banks to disclose information about foreign clients. Four years ago, a credit crunch unit pleaded guilty to helping Americans deceive their taxes, making them the first global bank to recognize the crime in a US courtroom for a decade. The increase in the cost of compliance with the new regulations tightened profit margins, especially among smaller banks, pushing dozens to close or to combine.

Survivors adapted by entering into less lucrative markets and offering customers access to specialized investments, including infrastructure and real estate, to improve returns. Swiss private banks – except Credit Suisse and UBS Group AG – doubled their profits to 2.8 billion francs ($ 2.8 billion) in 2017 from two years earlier, according to KPMG's study on lifelong learning.

Although they have helped capital markets, they also helped change the strategy. "Market competitiveness as a result of the reduced margins and regulatory environment has led to further professionalization of the industry," said Patrick Odier, senior partner at the bank's Lombard Odier and Co-operation, the oldest private bank in Geneva.

Switzerland still attracts most of the wealth of the global elite: more than $ 1.8 billion in offshore money last year, or 21% of the market in the amount of $ 8.6 trillion, according to a report by Deloitte LLP. But it faces stronger competition from Hong Kong, Singapore, the United Kingdom and the United States, as the overall coastal wealth management market is shrinking.

Swiss banks look for new customers at home. These include thousands of closely-held, often family-run businesses. In Switzerland, about $ 160 billion in assets are tied to such companies, according to Boston Consulting.

UBS and Credit Suisse, which have reduced their trading units after the financial crisis, are increasingly using their capital to finance transactions for private banking clients. The goal is to persuade wealthy clients to trade more and bring in business, such as the initial public offering of an investment bank.

"It's not easy just to wait for liquidity. You should always come up with ideas to add value to them," says Jean-Francois Bunlon, head of Swiss domestic clients at HSBC Private Banking SA in Geneva.

In Canada, New Tech Wealth Rushes In

TOTAL POPULATION: 36,7 MILLION

HIGH-NET-NEEDED SEPARATES: 460,500 (1.3%)

To see the changing face of wealth in Canada, think about the proponent Anthony Di Iorio. The entrepreneur, who turned 44 in January, bought the most conservative penthouse in Canada in June with the help of crypto-valuedness to cover the $ 28 million price for the first three floors of the residences St. Regis Toronto.

The Beatcoin early battles and the blockade-based Etheryth platform prompted Di Iorio's richers to be elevated to a level as it looks from its 57-storey terrace overlooking the largest city in Canada. "He always reinvested him and tried to create businesses that create value, not just to take the money and do nothing," said Di Jorge, whose V-neck shirt, dark jeans and white sneakers cheat his fortune.

More Canadians become millionaires amid strong economic growth and a boom in real estate. Aging business owners and baby boomers are looking to pay off. But the industry for increased technological advancement, backed up with government policies that support technological education and welcomes immigrants with technological skills, also encourage new wealth.

Canada is home to cutting edge researchers in artificial intelligence, causing giants such as Microsoft Corp. and Google's parent Alphabet Inc. to open facilities in cities, including Montreal and Toronto. Several pioneers in blockhead and cryptival are Canadian, and Ethereum, which Di Iorio helped out of the country, was conceived in the country. Toronto created more jobs in 2017 than the combined bay in San Francisco, Seattle and Washington.

Last year, Canada ranked eighth in the world for the number of individuals with at least $ 1 million to invest, with a combined fortune of $ 1.2 trillion, according to Capgemini.

The new technological wealth was not unnoticed by bankers like Anne Bowman at the Royal Bank of Canada, one of the world's largest wealth managers with $ 986 billion under administration. 175 private bankers at RBC in Canada are specialized for business owners, directors and stars athletes, but the bank also judges those in the technology. "We usually work at an early stage in creating wealth, because the complexity happens much earlier than that IPO that identifies that a unicorn billion dollar technology company," Bauman says. She runs Canadian private banking from the 14th floor of the Royal Bank's headquarters in the financial district of Toronto.

Canadian wealth managers are cultivating younger entrepreneurs with technological feelings who are often poorly equipped to cope with sudden wealth, says Joanna Rotenberg, who runs the personal wealth management business at the Bank of Montreal. "Our ability, frankly, is to help these people who in some ways have withdrawn their heads in great financial success."

Wealth also emerged from the Canadian marijuana industry after the government legalized the drug for recreational use in October. The boom has made millions of people from some investors and executives by betting on companies such as Canopy Growth Corp. and Tilray Inc. finding new treasures – at least on paper.

Reduced ranks of Canadian millionaires have banks looking towards expansion. Toronto-Dominion Bank agreed to buy Griston Capital Management in July, adding a platform with alternative assets and funds attractive to the wealthy. The New Scotia Bank has spent $ 3.54 billion this year on MD Financial Management, which helps doctors and their families, as well as the Paris-based manager in Montreal, Jarvis Fraser.

Although technological wealth is a recent phenomenon, the property has been crowned for much of the past decade, says Brad Henderson, chief executive officer at Sotheby's International Realty Canada. It is a fueled demand for luxury homes. "The population of people who can afford high-end homes in Canada have become larger," says Henderson, who recognizes the technological boom and success of those who own businesses or work in areas like banking. "As far as we look at certain properties and we think they have values ​​for the eye, they sell."

Di Iorio says his penthouse in Toronto, one of the most expensive in Canada, is part of his "protection net" for real estate investments. "I see it is less risky than crypto," he says. "It's good to expand."

In Saudi Arabia, wealth is confused with risks

TOTAL POPULATION: 31.8 MILLION

HIGH-NO-MORNING COMMITMENTS: 59,000 (NO 0.2%)

First, Jamie Dimon of JPMorgan Chase canceled it, then Larry Fink of BlackRock and Steven Schwarzman of Blackstone.

One by one, the leaders of the world's largest banks and investment managers said they will skip the most important financial gathering in the Gulf region, Saudi Arabia's future investment initiative. The directors, many of whom welcomed Crown Prince Mohammed bin Salman at the event a year earlier, were disturbed by the allegations that were so scary that they chose to stay away: Saudi operatives had killed and severed Jamal Hashogi, a journalist who criticized the government.

The incident underscored the thrill of wealth management because they are trying to touch the vast wealth of the region. On the one hand, the crown prince's plan to transform an oil-dependent economy by selling state assets and investing in infrastructure and finance could spark a new wave of wealth creation. On the other hand, the shocking disappearance of Kashoggi is hardly the only disturbing development since Prince Mohamed consolidates power.

Saudi Arabia flies its military muscle in Yemen, pushing around 14 million people on the verge of starvation and leading a coalition of regional allies in the blockade of Qatar. Crown Prince crowned dozens of Saudi princes, ministers and senior officials at Hotel Riyadh Ritz-Carlton for months as part of the anti-corruption operation. Earlier this year he even took a diplomatic fight with Canada.

The bay has long been the target of international wealth managers, but much of the business has traditionally gone from centers like Geneva or London. According to the Capgemini's wealth report, there are more than 650,000 people in the Middle East with a high intangible. Their wealth, including real estate investments, over the past decade rose to more than 75 percent, to $ 2.5 trillion in 2017, even with oil prices depressed for years.

After the heir to succeed Mohammed presented his economic plan in 2016, banks began to expand in the region. Credit Suisse, whose major shareholders are Qatar and the Olaian Group of Saudi Arabia, is seeking to hire more Saudi relations managers to offer private banking services. UBS, who has a physical presence in the region for more than 50 years, plans to invest more. Deutsche Bank AG, with Qatar among its top shareholders, is heading towards the Middle East as a priority.

The prospect in Saudi Arabia means that even those executives who blamed the Hashoggi scandal do not leave the country. Dimon from JPMorgan Chase & Co. said his decision to cancel the conference in Saudi Arabia has achieved "nothing" and that business relations with the country will continue. Fink on BlackRock Inc. said in early November that doing business in Saudi Arabia is "not something I am ashamed of."

In Miami, the transfer center of Latin America collapsed

TOTAL POPULATION OF LATIN AMERICA: 639 MILLION

HIGH-RELATED LINKS: 190,300 (less than 0.03%)

Every December begins migration. Parried people from around the world retreat to South Florida to attend Art Basel Miami Beach, one of the world's first art fairs. Many remain on Sunday; others are waiting for the winter. Others feel it's time to move for good.

Private bankers pay attention.

The rich have always been attracted by the Florida sun, sand and non-existent state taxes. But the state seemed to have no cultural incentive that many entrepreneurs demanded.

After arriving in Miami in 2002, the art of Basel has changed a lot. The neighborhood of Winwood in Miami appeared as a bustling artistic and fashionable area, and the city opened up new museums and a complex for performing arts. Billiard President Donald Trump invites world leaders to his winter retreat in Palm Beach, a 90-minute drive to the Miami coast.

Today, Florida is home to the richest ZIP code of the United States (33,109), nine of the world's 500 richest people and a growing part of the world's wealth management business. It is among the most popular places for multimillionaires to have a second home, along with New York and Hampton. It is not yet Switzerland, but bankers say this informal capital of Latin America is among the fastest growing offshore capital users in the world.

"Florida went from the retirement community to a vibrant, international, exciting place," says Steve Wagner, who founded Omnia's family fortune after leaving Merrill Lynch's private bank three years ago. "Тоа стана дестинација за семејствата со значително богатство за сопственост на имотот".

Неодамна, дел од растот е резултат на серија латиноамерикански закони за даночна амнестија кои се појавија на капитал што претходно живееше во сенките. Податоците на владата покажуваат дека 200 милијарди долари се појавуваат од програми во Аргентина, Бразил, Чиле, Колумбија и Мексико. Пред амнестијата, многу банкари што се свесни за почитувањето на спорот никогаш немале да ги допрат овие средства.

Покрај тоа, постојан удар на економска и политичка криза во регионот, вклучувајќи ја и Бразил, најголемата економија во Латинска Америка, убеди некои претприемачи да ги паркираат своите заштеди на брегот.

За разлика од Швајцарија, Мајами дели временска зона и клима со Латинска Америка и има десетици директни дневни летови до главните градови во регионот. Околу 65 проценти од жителите на округот Мајами-Даде зборуваат шпански дома. Одат во многу приватни канцеларии за приватно банкарство тука, а ти е веројатно дека ќе се однесувате со бразилскиот cafezinho или кубанско слатко кафе како еспресо.

Во Сао Паоло-базирани Itaú Unibanco Holding SA, најголемиот заемодавач во Латинска Америка по пазарна вредност, клиентите сега задржуваат околу 30 отсто од нивниот главен капитал во странство на доларот и другите валути, од близу до ништо пред една деценија, вели Карлос Константини на меѓународно приватно банкарство.

Оф-шорските средства на неговите клиенти пораснаа на 23 милијарди долари, од само 3,4 милијарди долари пред 10 години. Околу 13 милијарди долари се наоѓа во Мајами, најбрзорастечката канцеларија, вели тој. Мајами, вели тој, "обезбедува многу конкурентен и многу погоден пазар за клиентите од Латинска Америка".

Во САД, богатството сака да оди приватно

ВКУПНОТО НАСЕЛЕНИЕ: 329 МИЛИОНИ

ВИСОКО-НЕТ-ПОТРЕБНИ ПОЕДИНЦИ: 13,7 МИЛИОНИ (4,2%)

Џоан Солотар е вооружен со повеќе од акции и обврзници.

Во водечкиот бизнис на Блекстон Груп ЛП, таа се додворува на милионери со голем број на инвестиции кои се далеку потешки за просечниот инвеститор за пристап до откуп, директно кредитирање, недвижен имот и хеџ фондови. Но, таа исто така се приклучува на нешто што сите најголеми менаџери за богатство се будат за: побарувачка за пазари на приватни пазари.

"Ова не е каприз", вели Солотар. "Ако сте заштедиле за високо образование на вашите деца или вашето пензионирање, тоа не се инвестиции кои треба да ги добивате на дневна основа. Размислувате 10 години, 20 години, 30 години. "

Блекстоун, најдобро познат по своите корени во инвестирањето во приватниот капитал, рече дека повеќе од половина од нејзините средства може да потекнуваат од поединци во следните пет години. Компанијата им се додворува на оние со 1 до 5 милиони долари за инвестирање. Додека Солотар работи да ја доведе менито на нејзината компанија на многу добро-оф-дури и да бара да се приклучи на пазарот за 401 (к) пензиски фондови – најголемите банки продолжуваат да се движат нагорно.

Зголемените пазари на капитал од длабочините на финансиската криза направија многу Американци многу побогати, проширувајќи го јазот меѓу најбогатите и најсиромашните. Дури и по брзиот пораст на богатството во Азија во текот на изминатата деценија, САД сеуште имаат 41 процент од светските милионери и четири пати повеќе лица со богатство поголемо од 50 милиони долари како Кина, според извештајот на Кредит Свис.

Тоа се потрошувачите кои ги посакуваат најголемите менаџери на богатството. Минималната сметка на "Goldman Sachs Group Inc." за клиентите со извонредна нето вредност изнесува 10 милиони долари, додека Морган Стенли го утврдува својот минимум од 20 милиони долари од инвестициските средства. Сепак, за "Голдман" типичниот клиент има околу 50 милиони долари со својата приватна поделба на богатството. Морган Стенли одби да ја открие својата просечна големина на сметка. УБС на акционерите на 25 октомври изјави дека има за цел да наплати 70 милијарди долари во нето нови средства во текот на следните три години од американските клиенти со богатство од повеќе од 100 милиони долари.

Овие банки, заедно со JPMorgan Chase и други, сите трчаат да обезбедат специјализирани инвестиции за своите клиенти. Тука спаѓаат откупните фондови, инфраструктурата, недвижниот имот, па дури и капиталот во Uber Technologies Inc., Palantir Technologies Inc. и другите тесно стационирани стартапи.

Такер Јорк, кој раководи со бизнисот со богатство од 460 милијарди долари во "Голдман Сакс", вели дека полето станува многу понапорно. "Кога почнав во бизнисот, беше една од главните атракции за да имам сметка со" Голдман Сакс ": способност да инвестираме рамо до рамо со капиталот на партнерите во некои од работите на приватниот капитал што ги правиме", рече тој вели. Овие денови, вели тој, "има многу повеќе опции и избор околу тоа".

Од повеќе од 300 семејства канцеларии кои УБС анкетираните оваа година, половина рече дека размислуваат за повеќе приватни инвестициски влогови. Многумина исто така се подготвуваат за набавки. Вредноста на договорите направени од семејните канцеларии скокнаа на 100,6 милијарди долари во 2016 година, од 25,1 милијарда долари пет години претходно, според најновите податоци на располагање од PitchBook Data Inc., која исто така наведе и утовар во ризичните вложувања.

Банките градат тимови за да им помогнат на милијардерите да ги преземат преземените акции, понекогаш да ги отфрлат целосно приватните фондови. "Кредит Свис", која има повеќе од 20 банкари посветени на ваков напор, има портфолио на кредити од 3 милијарди долари кои ги задржуваат влоговите во приватните компании. УБС и JPMorgan Chase почнаа нови напори за судските семејни канцеларии низ САД за да им помогнат на клиентите да разузнаваат нови цели.

Бејби-бумерите собраа доволно средства за да создадат што може да стане најголем меѓугенерациски трансфер на богатството во историјата на земјата. Иновативните инвестиции нудат настрана, таа перспектива е да ги задржи менаџерите за односи зафатени со некои од помалку гламурозните аспекти на бизнисот: даночно структурирање, осигурување и планирање на недвижности.

САД учествуваат со повеќе од една третина од 8 трилиони долари во активата што се одржуваат на глобално ниво од лица со извонредна нето вредност, оние со 20 милиони долари за инвестирање, според Бостон Консалтинг. УБС смета дека во САД веројатно има дури и повеќе богати поединци отколку што покажуваат истражувањата. "Тенденцијата да се задржи бизнисот приватно подолго пред котација на јавни пазари значи дека создавањето богатство е недоволно објавено", според извештајот на милијардерите на швајцарската банка, објавен во октомври.

Во Азија, Кина ги задржува банкарите зафатени

ВКУПНОТО НАСЕЛЕНИЕ НА КИНАТА: 1,39 милијарди

ВИСОКО-НЕТ-ПОВРЗАНИ ПОЕДИНЦИ: 1.14 МИЛИОНИ (ПОМАЛКУ ОД 0.1%)

Бизнисот никогаш не бил подобар за Џеси Леунг, регрутер во Хонг Конг за голем број приватни банки во Азија. "Побарувачката за талент е огромна", вели 34-годишниот, кој започнува да одговараат на електронските пораки во 6 часот и сеуште е на клиентски повици по 10 часот. Нејзините сметки се зголемија "експоненцијално", вели таа. "Секоја банка расте."

Средствата што ги поседуваат богатите Азијци во последнава деценија двојно се зголемија на 21,6 трилиони долари, според Капгемини, со што регионот стана најголем пазар за менаџери за богатство. Минатата година секој ден во регионот беа ковани речиси 2.000 нови милионери. Но, Кина, извор на голем дел од ова богатство, само што започна да го отвора својот огромен домашен пазар на странски компании.

Постојат и ризици. УС тарифите удрени на милијарди долари од кинескиот извоз се закануваат да ги погодат претприемачите зад економскиот исказ на земјата и веќе помогнаа да се испрати локалниот пазар во опаш. Џек Ма, чиј пораст од професорот по англиски јазик на најбогатиот човек во Кина, помогна да се направат богати капиталисти прифатливи во комунистичката земја, предвиде дека тарифите може да бидат само почеток на трговска војна која би можела да трае 20 години.

Хонг Конг и Сингапур добија богатство за управување со богатство како офшор хабови угости на зголемената класа на Кина на милионери и милијардери. Во јули швајцарската група Јулиус Баер се пресели од една канцеларија во Сингапур во друга, која на 100.000 квадратни метри е за 40 проценти поголема. Во Хонг Конг, Банката на Сингапур двојно ја зголеми големината на својата канцеларија на брегот.

Некои компании нудат зголемување на платите од 30 отсто или повеќе во Хонг Конг и Сингапур за да се пробијат од ривалите, според приватните банкари и регрутери. Леунг вели дека зголемувањето на платите од дури 40 проценти не е невообичаено, а забележано е зголемување од дури 60 проценти.

Оф-шор банкарството е сè уште доминантно, но пејзажот се менува. На листата на азиски приватни банкари на 20-те најголеми институции, шестмина се од Азија овие денови. Меѓутоа, меѓународните приватни банкарски гиганти сé уште доминираат, со помош на нивната способност да управуваат со постојано зголемување на трошоците за законска усогласеност, технологија и регрутирање. "Треба да сте на скала за да може да работите во овој регион", вели Тјун Танг, постар партнер во Бостон Консалтинг во Хонг Конг. "Поголемите играчи растат побрзо од помалите играчи".

Двајца од најголемите, Швајцарската УБС и Кредит Свис, се стремат кон следното големо нешто: масовната база во Кина на богатството на брегот. Проценето на 20 трилиони долари, во споредба со само 930 милијарди американски долари што се чуваат во странство, сега главно се управувани од домашни банки.

Тие се обложуваат дека имајќи нога на вратата рано ќе им даде почеток на почетокот на ривалите. Значи Кредит Свис се додворува богати кинески претприемачи. УБС во моментов има повеќе од 140 вработени за управување со богатството во Кина и сè уште вработува.

Сепак, притисокот не е без ризик. Банките, вклучително и УБС и Јулиус Баер, привремено го ограничија персоналот да патуваат во Кина во октомври, откако заминувањето на вработениот УБС од Пекинг од Сингапур беше одложено од страна на властите, според луѓето запознаени со внатрешните разговори во банките.

"Крајниот пазар на Кина е свето грал", вели Кени Лам, претседател на групата на Noah Holdings Ltd., првиот кинески менаџер за приватни средства за ultrarich. "Фаќањето е тешко".

Оваа приказна е објавена од жица агенција храна без модификации на текстот. Само насловот е променет.


Source link